Die DATAGROUP SE ist die Dachgesellschaft des bundesweit tätigen IT-Dienstleisters DATAGROUP.  Die Geschäftstätigkeit der DATAGROUP-Gesellschaften besteht aus Betrieb und Weiterentwicklung von IT-Infrastrukturen ihrer Kunden. Im Fokus der DATAGROUP IT-Services steht der gelingsichere Betrieb von IT-Infrastrukturen. Mit CORBOX, einer Suite von IT-Services, bietet DATAGROUP ihren Kunden eine modulare Komplettlö-sung für den sorgenfreien IT-Betrieb. CORBOX ist gleichzeitig eine Cloud Enabling Platform, mit der Cloud-Lösungen von Drittanbietern wie Microsoft integriert und durch zusätzliche Leistungen veredelt sowie mit eigenen Cloud- und Outsourcing-Services kombiniert werden. Damit deckt CORBOX alle Be-reiche des IT-Betriebs in Unternehmen ab: vom Service Desk, der kompetenten und zuverlässig er-reichbaren zentralen Anlaufstelle für alle Fragen und Störungsmeldungen der Anwender, über das Ma-nagement und den Vor-Ort-Support stationärer und mobiler IT-Arbeitsplätze bis hin zur kompletten Bandbreite an Cloud- und Rechenzentrums-Dienstleistungen. Auch das Management von Business-Applikationen sowie von SAP-Systemen gehört zum Leistungsumfang von CORBOX. DATAGROUP liefert Unternehmen mit CORBOX alle benötigten Leistungen für den IT-Betrieb aus einer Hand. Kunden wählen aus 12 kombinierbaren und perfekt kompatiblen CORBOX-Servicefamilien exakt diejenigen aus, die ihr Business optimal unterstützen. Definierte Service Level Agreements garantieren dabei maximale Leistungs- und Kostentransparenz. Die Sicherheit aller zentralisierten CORBOX-Services gewährleis-ten ISO 27001-zertifizierte DATAGROUP Data Center in Deutschland. Kontinuierliches Monitoring von Performance, Kapazitäten und Sicherheitsstatus stellt die optimale Verfügbarkeit der Services sicher.


25.09.2018 | Unternehmen überzeugt mit starker Prognoseanhebung

Datagroup hat gestern Morgen überraschenderweise die Umsatz- und EBITDA-Prognose für das noch bis Ende September laufende Geschäftsjahr angehoben. Nachdem bislang von einem Umsatzanstieg auf >265 Mio. € (vj. 223,1) ausgegangen wurde, wird nun mit einem Anstieg auf >269 Mio. € gerechnet. Zurückzuführen ist dies auf eine sehr erfreuliche Entwicklung im vierten Quartal bei allen Konzernteilen. Bei bestehenden Einheiten wurde eine höhere Auslastung erreicht und zugleich haben die übernommenen Gesellschaften (HanseCom, ikb Data, Almato) zur Umsatzverbesserung beigetragen. Auch konnten neue Kunden im vierten Quartal wie die NRW.Bank, die Bayern Invest sowie ein SAP Kunde gewonnen werden, die zu einem verbesserten organischen Wachstum geführt haben.

 

Insbesondere aber die neue EBITDA-Prognose ist sehr stark einzuschätzen. Zwar hatte ich im Nachgang an die Q3-Zahlen Mitte August bereits ein Übertreffen der Prognose und ein EBITDA von >31 Mio. € (LSe: 31,3) für realistisch gehalten. Ein Anstieg auf >34 Mio. € ist nun aber nochmal ein deutlicher Sprung im vierten Quartal auf ein EBITDA von rund 10,5 Mio. € (Q1: 7,1/Q2: 8,5/Q3: 8,2). Damit wird die EBITDA-Marge inklusive Sondereffekten i.H.v. 0,8 Mio. € (vj. 4,4) auf 12,6% steigen. Bereinigt um diesen Effekt wird die EBITDA-Marge 12,3% (vj. 10,1%) betragen und damit der Zielmarke von >13% ein deutliches Stück näher kommen. Zurückzuführen ist diese u.a. auf eine sehr gute Entwicklung bei der im Mai 2017 übernommenen Gesellschaft HanseCom, die zum Kaufzeitpunkt noch ein negatives Ergebnis auswies und nun eine zweistellige EBITDA-Marge erreicht hat. Dazu hat sich auch die zu Jahresbeginn übernommene Almato im Ergebnis deutlich besser als erwartet entwickelt und zugleich das Wachstumstempo in der zweiten Jahreshälfte beschleunigt. Dazu werden neu gewonnene Aufträge im Outsourcing-Geschäft erst im kommenden Geschäftsjahr umsatzwirksam und werden damit das organische Wachstum unterstützen. Außerdem betonte das Unternehmen in anderen Bereichen CORBOX-Neukunden gewonnen zu haben, wodurch das Volumen beim Auftragseingang die eigenen Ziele deutlich überschritten habe. Auch stellt CEO Max H. Schaber für die kommenden Wochen weitere Neukunden in Aussicht. Bei CORBOX konnten im Geschäftsjahr 2017/18 bislang 20 neue Kunden gewonnen und bei 11 ein Upselling durchgeführt werden.

 

Im Zuge der Prognoseanhebung habe ich meine Umsatz- und EBITDA-Schätzungen nach oben angepasst. Nachdem ich bislang einen Umsatz von 266,0 Mio. € erwartetet habe, rechne ich nun mit 269,2 Mio. €. Beim EBITDA erwarte ich einen Wert von 34,2 Mio. € (bereinigt: 33,4) nach bislang 31,3 Mio. € bzw. 30,3 Mio. €. Mittelfristig erwarte ich nun bereits im Jahr 2019/20 das Überschreiten der 13% EBITDA-Marge auf 13,2%, nachdem ich bislang für das Jahr 2020/21 von 13% ausgegangen war. Hierdurch erhöht sich das Kursziel für die Aktie leicht von 55,00€ auf nunmehr 57,00€. Mit weiteren guten Nachrichten in nächster Zeit sollte der Aktie nun wieder der nachhaltige Sprung über die 40€ Marke gelingen. 


16.08.2018 | weiter hohe Umsatz- und ergebnisdynamik

Datagroup hat heute Morgen Zahlen für die ersten 9 Monate bzw. das dritte Quartal veröffentlicht. So stiegen die Umsatzerlöse in den ersten 9 Monaten um 22,1% auf 199,2 Mio. €, im dritten Quartal um 19,3% auf 65,7 Mio. € an. Maßgeblicher Treiber des Wachstums waren die im Vorjahr übernommenen Gesellschaften HanseCom und ikb data sowie die zu Jahresbeginn übernommene Almato. Eine genaue Differenzierung zwischen anorganischem und organischem Wachstum macht Datagroup jedoch nicht, da sich das Unternehmen nach Übernahmen oft von weniger profitablen Umsätzen trennt und so eine scharfe Trennung eigenen Angaben zur Folge nicht möglich sei. Zugleich konnte das EBITDA weiter überproportional gesteigert werden. Dieses stieg im Zeitraum bis 30.06. um 27,1% auf 23,8 Mio. €, im dritten Quartal lag der Anstieg bei 13,9% auf 8,2 Mio. €. Damit konnte die EBITDA-Marge im dritten Quartal auf 12,5% verbessert werden (9M: 11,9%) und nähert sich sukzessive der Zielmarke von 13% an. Der unterproportionale Anstieg im dritten Quartal beim EBITDA dürfte jedoch maßgeblich von Einmalerträgen im Vorjahr geprägt sein. So lagen die sonstigen betrieblichen Erträge im Vorjahr im dritten Quartal bei 2,1 Mio. €, in diesem Jahr jedoch lediglich bei 1,1 Mio. €. In den beiden Vorquartalen lag die Differenz lediglich bei 0,2 Mio. € in Q1 und 0,3 Mio. € in Q2. Wie bereits durch entsprechende Meldungen berichtet, konnte Datagroup im dritten Quartal den Auftragseingang deutlich steigern, nennt hierbei jedoch keine konkreten Zahlen. Zu nennen ist hier beispielsweise der Großauftrag der NRW.Bank mit einem Auftragsvolumen im hohen zweistelligen Millionenbereich. Die gewonnenen Aufträge werden dazu führen, dass sich die Basis wiederkehrender Umsätze weiter erhöht. Insgesamt profitiert Datagroup weiterhin von der hohen Nachfrage nach Outsourcing-Dienstleistungen, sowohl bei Hybriden als auch public Cloud-Lösungen. Daher bestätigte das Management auch die Gesamtjahresprognose mit einem Umsatz von 265 Mio. € und >30 Mio. € EBITDA. Angesichts eines erreichten EBITDA von jeweils >8 Mio. € in den letzten beiden Quartalen dürfte dieses die Marke von 31 Mio. € im Gesamtjahr übertreffen können und somit meine Schätzungen von 31,3 Mio. € komfortabel erreichen. Mein Kursziel von 55,00€ hat damit weiterhin bestand. 


15.07.2018 | Größter Auftrag der Unternehmensgeschichte

Datagroup hat am Mittwoch den Zuschlag zu einem Großauftrag erhalten. Dabei handele es sich laut eigenen Angaben um den größten Auftrag der Firmengeschichte mit einem Volumen im oberen zweistelligen Millionenbereich. Hierbei wird Datagroup ab 1.07.2019 für die nrw.Bank für die kommenden 10 Jahre für den Betrieb und die Bereitstellung der kompletten IT-Infrastruktur als Managed Service verantwortlich sein. Dies ist als sehr positiv zu sehen, da dies auch das organische Wachstum stützt.


19.05.2018 |weiter hohe Umsatz- und Ergebnisdynamik zum halbjahr

Datagroup hat am Montag Zahlen für das erste Halbjahr 2017/18 veröffentlicht. So stiegen die Umsätze in den ersten 6 Monate des Geschäftsjahres um 23,6% auf 133,5 Mio. €, im zweiten Quartal um 25,6% auf 68,6 Mio. €. Maßgeblich dazu beigetragen haben die beiden im vergangen Jahr übernommenen Gesellschaften ikb Data und HanseCom. Dazu hat am dem zweiten Quartal auch die Übernommene Gesellschaft almato, ein auf Automatisierung von Geschäftsprozessen spezialisiertes Unternehmen, zusätzlich zum Umsatz beigetragen. Der organische Wachstumsbeitrag dürfte daher lediglich im niedrigen einstelligen Prozentbereich gelegen haben, eine genaue Zahl hat Datagroup nicht veröffentlicht.

 

Das EBITDA konnte sich weiter deutlich verbessern und stieg um 35,4% auf 15,6 Mio. € zum Halbjahr. Im zweiten Quartal wurde ein Zuwachs von 35,5% auf 8,5 Mio. € erzielt. Damit lag die EBITDA-Marge im zweiten Quartal bereits bei 12,4%. Für CORBOX konnten 12 neue Kunden gewonnen, bei 9 Kunden konnte ein Upselling durchgeführt werden. Gleichzeitig haben aber auch zwei kleinere Kunden gekündigt, sodass die aktuelle Zahl der CORBOX Kunden bei 152 liegt. Das organische Wachstum lag insgesamt in den ersten 6 Monaten bei ca. 1,5%, bei CORBOX bei etwa 2,5%. Herr Schaber zeigte sich im Gespräch aber zuversichtlich dies auf Jahressicht noch zu steigern. Derzeit befinde man sich in Ausschreibungen für zwei Großprojekte, die sich für die zukünftige Umsatzentwicklung sehr positiv auswirken würden. In den ersten 6 Monaten 2017/18 stieg das EBITDA weiter deutlich überproportional um 35,4% auf 15,6 Mio. €, im zweiten Quartal um 35,5% auf 8,5 Mio. €. Die EBITDA-Marge stieg dabei auf 11,7% respektive 12,4% und nähert sich somit sukzessive der Zielmarke von 13% an. Andererseits hat die Datagroup derzeit überdurchschnittliche Investitionen für zwei Themen. Zum einen werden Rechenzentren im Zuge der Übernahme der ikb im vergangenen Jahr umgezogen, zum anderen werden >3.000 Arbeitsplätze, ein Großteil davon bei Mitarbeitern aus der HPE, mit neuen Arbeitsplätzen ausgestattet. Insgesamt stiegen daher die Investitionen deutlich um 78,5% auf 10,5 Mio. € an. Der Großteil der Investitionen dürfte dabei nun aber bereits abgeschlossen sein.

 

Insgesamt habe ich meine Schätzungen an die Jahreszahlen 2016/17 sowie die Zahlen zum ersten Halbjahr angepasst und diese etwas reduziert. Zusammen mit dem deutlich erhöhten Capex und dem Kaufpreis für die almato reduziert sich daher das Kursziel leicht von 59€ auf 55€. Konkret rechne ich für das aktuelle Geschäftsjahr mit einem Umsatz von 266,0 Mio. € (Prognose: >265 Mio. €) und einem EBITDA von 31,3 Mio. € (Prognose: >30 Mio. €). Liquide Mittel von knapp 40 Mio. € ermöglichen es der Gesellschaft zudem auch weiter anorganisch zu wachsen, um das avisierte Ziel, bis 2020/21 einen Umsatz von 500 Mio. € zu erzielen, zu erreichen.


28.02.2018 | Solider Jahresauftakt

 Datagroup hat heute Morgen planmäßig Zahlen für das erste Quartal 2017/18 veröffentlicht. So konnte im Zeitraum September bis Dezember 2017 der Umsatz um 21,5% auf 64,9 Mio. € gesteigert werden. Hierzu haben insbesondere die beiden im vergangenen Jahr übernommenen Gesellschaft ikb data und HanseCom beigetragen, deren anorganischer Effekt bei rund 10-11 Mio. € gelegen hat. Der gesamte Umsatzzuwachs lag bei 11,5 Mio. €, sodass das organische Wachstum bei in der Mitte 1,8% gelegen haben dürfte. Hier hatte ich mit einem etwas höheren Wachstum gerechnet, da meine Wachstumserwartung für das Gesamtjahr bei 22,1% liegt, sodass ich diese aller Voraussicht reduzieren werden muss, da der anorganische Effekt (ohne weitere Akquisitionen) nachlassen und sich somit auch das Wachstum verlangsamen wird. Daher dürfte auch das zweite Quartal weiter dynamisch mit zweistelligem Wachstum verlaufen. Das EBITDA hat sich sehr gut entwickelt und konnte wie erwartet überproportional um 35,2% verbessert werden. Hierzu dürfte insbesondere die ikb data beigetragen haben, die sehr gute Margen aufweist. Bedingt durch die Kapitalerhöhung im vergangenen Geschäftsjahr und höheren Abschreibungen durch die übernommenen Gesellschaften (insb. Abschreibungen auf Rechenzentren) war das Ergebnis je Aktie mit 0,22€ (-5,2%) leicht rückläufig. Wichtig ist hierbei jedoch das EBITDA, da dies auch die Basis für den operativen Cashflow ist. Zugleich betonte Datagroup nochmals die Verlängerung mit einem wichtigen Kunden über ein Umsatzvolumen von 16 Mio. €. Eine Prognose wird das Unternehmen wie bereits mit Veröffentlichung des Geschäftsberichts kommuniziert am kommenden Donnerstag auf der Hauptversammlung bekannt geben. Meine Schätzungen befinden sich derzeit noch in der Überarbeitung, dürften aber wie angedeutet beim Umsatz reduziert werden müssen, beim EBITDA sehe ich derzeit keinen nennenswerten Anpassungsbedarf. Das Kursziel bleibt vorerst bei 59,00€.


30.01.2018 | Feedback Telefonkonferenz

Die Datagroup hat gestern eine Telefonkonferenz zu den Jahreszahlen 2016/17 durchgeführt. Neben der Erläuterung der Zahlen hat Vorstand Herr Schaber auch über die aktuelle Entwicklung berichtet. So halte er eine Eigenkapitalquote von 25-30% (30.09.2017: 27,9%) für ein Wachstumsunternehmen für eine angemessene Größe. Der operative Cashflow i.H.v. 32,5 Mio. € habe im vergangenen Jahr Sondereffekte enthalten, weßhalb der bereinigte operative Cashflow bei 17,6 Mio. € (vj. 8,7) gelegen hat. Auch das EBITDA enthielt Sondereffekte i.H.v. rund 4,5 Mio. €, sodass das bereinigte EBITDA bei 22,7 Mio. € (vj. 16,2) lag. Im laufenden Geschäftsjahr wird noch mit einem positiven Sondereffekt von <1 Mio. € gerechnet. Die HanseCom würde sich sehr gut entwickeln und konnte den Vertrag mit dem größten Kunden der Hamburger Hochbahn um weitere 2 Jahre bis 2020 verlängern. Da von der neu erworbenen Gesellschaft noch kein Kunde im Bestand der Datagroup war, ergeben sich hier hohe Up-Selling und Cross-Selling Potenziale. Auch bei der im Herbst übernommenen ikb Data sehe man im Finanzsektor ein hohes Potenzial. In den kommenden Jahren soll sich der Umsatz dahingehend weiter verbessern, dass auch die Abhängigkeit des größten Kunden IKB reduziert wird. Insgesamt würden sich beide Übernahmen außerordentlich gut entwickeln. Das neue Geschäftsjahr 2017/18 sei zudem sehr gut gestartet. Seit Oktober konnte man 7 Neukunden mit einem Volumen von 4,7 Mio. € gewinnen, dazu wird ein Großkunde mit einem Umsatzvolumen von 16 Mio. € vorzeitig um weitere 3 Jahre verlängern. Auch 16 weitere Kunden werden laut Unternehmensangaben verlängern.

 

Im Bezug auf die zuletzt übernommene Almato wurde gesagt, dass diese im Verbund ein hohes Wachstum generieren sollte. Zuletzt konnte ein Auftrag mit einem Volumen von 1,5 Mio. € gewonnen werden. Mit Blick auf weitere Akquisitionen wolle man neben Personal auch ein SAP S4 Hana Unternehmen übernehmen, da hier besondere Personalknappheit bestehe. Für die Finanzierung von Übernahmen bis zu 20 Mio. € werde man hierbei auf den vorhandenen Liquiditätsbestand (30.09.2017: 53,2 Mio. €) zurückgreifen. Bei größeren Maßnahmen werde man über weitere Finanzierungsoptionen nachdenken. Im März wird eine Fremdkapitaltranche i.H.v. 8,5 Mio. € (Zins 5%) zurückgezahlt, die auch das Finanzergebnis entlasten sollte. Zwar hielt sich Vorstand Max H. Schaber mit Blick auf eine konkrete Prognose für 2017/18 auch im Conference Call zurück und verwies auf die Hauptversammlung, auf der jährliche die Prognose kommuniziert werde, er lies jedoch durchblicken, dass neben weiterem Wachstum auch insbesondere ein hohes Ergebniswachstum zu erwarten sei. Insbesondere das erste Halbjahr werde erneut sehr gut ausfallen. Mein Eindruck war daher insgesamt positiv, wenngleich man bei Datagroup immer genau schauen muss welche Umsätze organisch und anorganisch erzielt werden sowie welche Qualität das Ergebnis aufweist (Stichwort Sondereffekte).


25.01.2018 | Übernahme des Robotic-Spezialisten almato

Die Datagroup hat heute Morgen eine kleinere Akquisition bekannt gegeben. So wird zum 1. März die Almato GmbH zu 100% vollkonsolidiert, die im Jahr 2016 einen Umsatz von 4 Mio. € sowie eine zweistellige EBITDA-Marge erzielt hat. Das Unternehmen ist dabei als Value Added Reseller auf die Optimierung von Standard-Geschäftsprozessen spezialisiert und ist allen Voran Pionier in den Bereichen Robotic Process Automation sowie Real Time Interaction Management mit Kunden aus den Bereichen Telekommunikation, Versorgung, Finanzen, Handel, Industrie und Tourismus. Hierbei setzt Almato auf Standardsoftware, die nach den Kundenbedürfnissen eingeführt und individuell angepasst wird. Dadurch wird Almato das CORBOX Angebot/Portfolio um den Bereich der Anwendung robotergestützter Prozessoptimierung ergänzen. Weitere Details werden in der am kommenden Montag stattfindenden Telefonkonferenz erläutert. Ich werde die Übernahme im Rahmen meines Updates dann auch in meine Schätzungen einfließen lassen.


24.01.2018 | Geschäftsbericht veröffentlicht

Datagroup hat gestern wie erwartet nun Ende Januar die endgültigen Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr 2016/17 kommuniziert und im Zuge dessen auch den Geschäftsbericht veröffentlicht. Die vorläufigen Zahlen hatte das Unternehmen bereits Ende November im Rahmen des Eigenkapitalforums in Frankfurt bekannt gegeben. Noch nicht kommuniziert worden war die Dividende für das abgelaufene Geschäftsjahr, die von 0,30€ auf 0,45€ angehoben werden soll. Allerdings sehe ich dies vor dem Hintergrund der aktiven M&A Strategie als wenig sinnvoll, da im Gegenzug regelmäßig kleinere Kapitalerhöhungen (10%) durchgeführt werden. Vielmehr profitiert der CEO und Großaktionär, der knapp über 50% der Anteile hält davon. Auch im letzten Geschäftsjahr waren dabei wieder Einmalerträge im Ergebnis i.H.v. 1,1 Mio. € enthalten. Für das aktuelle Geschäftsjahr 2017/18 hat der Vorstand bislang noch keine genaue Prognose kommuniziert, erwartet aber "deutlich bessere Umsätze und ein weiter verbessertes EBITDA". Eine quantifizierte Prognose wird der Vorstand im Zuge der Hauptversammlung abgeben. Der positive Trend aus dem vergangenen Geschäftsjahr habe sich aber auch im ersten Quartal fortgesetzt. Ich werde mir nun in den kommenden Wochen den Geschäftsbericht durchlesen, Rücksprache mit dem Unternehmen halten, mein Modell überarbeiten und dann ein entsprechendes Update geben.